Sberbank afirma que las monedas nacionales cubren actualmente el 96 % del comercio entre India y Rusia, y que la mayoría de las transferencias se procesan en minutos. Sin embargo, esta afirmación surge en un momento en que las sanciones occidentales se endurecen contra los mismos bancos que ayudaron a construir esta ruta de pagos.
Por Karla Alvarado Seguir
Publicado a las 21:12 (hora del este de EE. UU.)
Rusia ha emitido un veredicto contundente sobre uno de los problemas más persistentes en su relación comercial con la India: el dinero ya puede circular.
Ivan Nosov, director de Sberbank en India, declaró esta semana a Reuters que Rusia e India ya no tienen problemas para liquidar transacciones bilaterales. Describió su acuerdo como uno de los mecanismos de pago más fiables de Rusia con otro país. Según Nosov, actualmente se utilizan rublos y rupias en el 96% del comercio bilateral, el 90% de las transacciones se procesan en 10 minutos y más de la mitad se completan en menos de un minuto.
Estas afirmaciones son sorprendentes. Sugieren que Moscú y Nueva Delhi han transformado lo que antes era una respuesta improvisada a las sanciones en una infraestructura financiera funcional. Según el mismo informe de Reuters , una red de 22 bancos rusos y 17 bancos indios ahora presta servicios al comercio bilateral.
Pero el titular de Rusia requiere una interpretación cuidadosa. Una transacción puede desarrollarse sin problemas entre un comprador indio y un vendedor ruso, aun cuando conlleva graves riesgos de cumplimiento normativo, convertibilidad y geopolíticos fuera de ese corredor. La liquidación rápida no equivale al acceso irrestricto a las finanzas globales. El pago en moneda nacional no exime de las sanciones.
Esa distinción es la verdadera historia.
Lo que dice Moscú se ha resuelto.
Los problemas de pago surgieron a raíz de un cambio drástico en el comercio tras la invasión a gran escala de Ucrania por parte de Rusia en 2022. Los gobiernos occidentales impusieron sanciones a los bancos rusos, restringieron los flujos tecnológicos y financieros, e intentaron reducir los ingresos energéticos de Moscú. India, que no se sumó a esas sanciones, incrementó drásticamente sus compras de crudo ruso con descuento.
El comercio se disparó, pero la relación era muy desigual. Las refinerías indias compraban enormes cantidades de petróleo ruso, mientras que la demanda rusa de productos indios seguía siendo mucho menor. Cuando las transacciones se liquidaban en rupias, los exportadores rusos acumulaban una divisa que solo era parcialmente convertible y difícil de utilizar a una escala comparable. Esto se conoció como el exceso de rupias.
La declaración de Nosov equivale a afirmar que el principal obstáculo práctico ya se ha superado. No se limitó a decir que las transacciones son posibles, sino que proporcionó cifras de velocidad y participación que demuestran la madurez de la red, en lugar de una solución provisional.
Existen indicios de una mejora gradual. En septiembre de 2024, Sberbank declaró a Reuters que la mayoría de los pagos en su plataforma para la India ya se procesaban en cuestión de horas. La reciente afirmación de que la mayoría se liquidan ahora en 10 minutos representaría una aceleración significativa. Sberbank también ha dedicado años a captar empresas indias, ampliar sus vínculos con la banca corporativa e incentivar a los importadores rusos a comprar más productos indios para que los saldos en rupias circulen en lugar de acumularse como fondos no utilizados.
Es importante tener en cuenta que las cifras de participación del 96 % y velocidad de transacción provienen de Sberbank. Al momento de la publicación, ni el Banco de la Reserva de la India ni el Ministerio de Asuntos Exteriores de la India habían publicado datos comparables a nivel de transacción que confirmaran de forma independiente dichas cifras. Por lo tanto, deben considerarse métricas reportadas por los bancos, y no mediciones auditadas de forma independiente de todo el corredor.
Cómo funciona la ruta de la rupia
India sentó las bases regulatorias en julio de 2022, cuando el Banco de la Reserva de la India introdujo el marco de la Cuenta Vostro Especial en Rupias. Bajo este sistema, un banco extranjero puede mantener una cuenta especial en rupias en un banco indio para facturar y liquidar importaciones y exportaciones en rupias indias.
En una transacción petrolera simplificada, un importador indio deposita rupias en la cuenta especial del banco ruso en un banco asociado indio. El exportador ruso recibe el valor a través de este acuerdo bancario vinculado, sin necesidad de que el pago pase por un banco de compensación en dólares. Las rupias en la cuenta pueden utilizarse para transacciones permitidas, incluyendo el pago a exportadores indios.
El Banco de la Reserva de la India (RBI) ha ampliado las opciones para el uso de saldos en rupias de no residentes. Su Informe de Estabilidad Financiera de junio de 2025 indica que estos saldos pueden respaldar transacciones permitidas de cuenta corriente y de capital. El banco central también autorizó cuentas en rupias de no residentes más amplias y usos de inversión adicionales, al tiempo que permitió a los exportadores indios mantener cuentas en moneda extranjera en el extranjero. Estos cambios ofrecen a los bancos y las empresas más posibilidades para reciclar fondos.
La economía sigue siendo menos clara que la infraestructura. Un vendedor ruso que recibe rupias necesita productos indios, inversiones indias u otro uso permitido para ellos. Un sistema de pagos puede mover dinero rápidamente, pero no puede generar un comercio equilibrado.
El desequilibrio detrás de la historia de éxito
Las propias cifras de la India demuestran la magnitud de este desafío. Un informe de junio de 2026 del Ministerio de Asuntos Exteriores de la India situó el comercio bilateral en la cifra récord de 68.700 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2024-25 y en 59.863 millones de dólares en 2025-26. En dicho informe, las exportaciones indias a Rusia ascendieron a 4.880 millones de dólares y las importaciones procedentes de Rusia a 55.369 millones de dólares en el último ejercicio.
Esto genera un déficit de bienes indios de aproximadamente 50.490 millones de dólares, según los cálculos de este reportero basados en las cifras de exportación e importación del ministerio. Las exportaciones indias representaron solo alrededor del 8,1 por ciento del flujo bidireccional combinado de mercancías reflejado en esas dos cifras.
Las dos cifras que presenta el ministerio no suman exactamente el total comercial declarado por separado. Por lo tanto, los cálculos del déficit y la participación en las exportaciones que se presentan aquí utilizan los componentes de exportación e importación publicados y deben interpretarse como aproximados, una limitación que conviene aclarar.
La composición explica la brecha. India exporta a Rusia productos farmacéuticos, químicos, hierro y acero, y productos marinos. Compra petróleo y derivados del petróleo, aceite de girasol, fertilizantes, carbón de coque, piedras preciosas y metales. La energía es el factor determinante en el valor de la relación.
El desequilibrio es importante porque pone a prueba la solidez de la liquidación en moneda local. Si Rusia obtiene muchos más ingresos en rupias de los que puede gastar, invertir o convertir, el excedente puede reaparecer incluso cuando la tecnología de transferencia funcione a la perfección. Por lo tanto, el sistema bilateral depende de algo más que la conectividad bancaria. También depende de las compras rusas de bienes indios, de oportunidades de inversión aceptables, de la gestión del tipo de cambio y de la confianza en que los saldos mantendrán un valor utilizable.
India y Rusia se han fijado como objetivo alcanzar un volumen de comercio anual de 100.000 millones de dólares para 2030. El mismo informe del gobierno indio señala que los funcionarios se han centrado en la fluidez de los pagos, los cuellos de botella logísticos, las barreras arancelarias y no arancelarias, y un posible acuerdo comercial con la Unión Económica Euroasiática. Estas prioridades revelan algo importante: la resolución de conflictos era solo una de las limitaciones, y ambos gobiernos lo saben.
Un ferrocarril en funcionamiento dentro de un perímetro de sanciones.
El anuncio de Sberbank llegó en un momento especialmente revelador. El banco que protagoniza esta afirmación de éxito sigue siendo uno de los principales objetivos de las sanciones occidentales.
Estados Unidos impuso sanciones totales a Sberbank en abril de 2022. El comunicado del Tesoro estadounidense la describió como la mayor institución financiera de Rusia y señaló que, en ese momento, poseía aproximadamente un tercio de los activos bancarios rusos. En una actualización de enero de 2026, la lista de sanciones del Tesoro incluyó explícitamente los alias Sberbank India y Sberbank Mumbai .
En julio de 2026, la Unión Europea fue más allá con su 21.º paquete de sanciones. El bloque anunció la ampliación de las prohibiciones de transacciones en las redes financieras rusas y de terceros países. El reglamento de la UE que lo acompañaba añadió a Sberbank India e India VTB a una lista de instituciones fuera de la Unión que, según la UE, obstaculizan significativamente el propósito de sus restricciones a Rusia. Estas medidas entraron en vigor el 13 de agosto, menos de tres semanas antes de la publicación de las declaraciones de Nosov.
Para las empresas, esto no es una contradicción. Es un límite.
Una empresa india que opere legalmente bajo la normativa india podría pagar rápidamente en rupias a una contraparte rusa. Un operador de la UE podría tener prohibido realizar transacciones, directa o indirectamente, con una institución cotizada, de acuerdo con la normativa y sus excepciones limitadas. Una empresa con personas o activos en EE. UU., exposición al dólar, aseguradoras occidentales o prestamistas multinacionales podría estar sujeta a requisitos de verificación específicos. El resultado legal depende de las partes, la jurisdicción, los bienes, los bancos y la estructura de la transacción.
Este artículo no constituye asesoramiento legal. En la práctica, la cuestión es más específica: eliminar dólares de un pago no elimina automáticamente la exposición a sanciones. La elección de la moneda puede reducir la dependencia de los bancos corresponsales estadounidenses y del sistema occidental centrado en SWIFT, pero las sanciones pueden afectar a instituciones, propiedad, servicios, categorías comerciales y facilitación, independientemente de la moneda que aparezca en la factura.
¿Por qué India tiene incentivos para mantener abierto el canal?
Para la India, el atractivo reside tanto en lo comercial como en lo estratégico. Un sistema de pago fiable facilita la compra de energía a las refinerías, el suministro a los importadores de fertilizantes y la venta a empresas farmacéuticas o de ingeniería en Rusia. Además, otorga a Nueva Delhi mayor margen de maniobra para gestionar el comercio de acuerdo con sus propias decisiones de política exterior.
El primer ministro Narendra Modi se reunió con el presidente ruso Vladimir Putin el 31 de agosto, en el marco de la cumbre de la Organización de Cooperación de Shanghái (OCS) celebrada en Bishkek, Kirguistán. Según Reuters, Modi elogió los crecientes lazos económicos entre ambos países. La reunión enmarcó el mensaje bancario de Nosov dentro de un esfuerzo político más amplio para preservar y expandir la asociación, al tiempo que India gestiona sus relaciones con Estados Unidos y Europa.
El incentivo de Rusia es aún más evidente. Cada ruta comercial fiable que no utilice el dólar reduce las perturbaciones que se producen cuando los bancos occidentales rechazan negocios vinculados a Rusia. Además, respalda el argumento más amplio de Moscú de que el comercio puede canalizarse a través de monedas e instituciones nacionales que escapan al control occidental.
Sin embargo, India no se está integrando simplemente a la esfera financiera rusa. La rupia no es totalmente convertible, los bancos indios siguen profundamente conectados con los mercados occidentales y Nueva Delhi ha intentado repetidamente evitar la exposición a sanciones secundarias. El enfoque de India se entiende mejor como flexibilidad estratégica: mantener viable el comercio con Rusia, proteger el acceso a otros mercados y evitar ceder el control de la política de pagos a una sola potencia extranjera.
Lo que la afirmación demuestra y lo que no.
Las cifras de Nosov, de confirmarse en todos los bancos participantes, demostrarían tres logros significativos.
En primer lugar, el corredor tiene escala. Una participación del 96 por ciento en moneda nacional significaría que la liquidación local es la opción por defecto, no un experimento aislado.
En segundo lugar, es rápido. Un procesamiento en diez minutos resulta comercialmente útil y reduce el coste del capital circulante derivado de la espera de una transferencia.
En tercer lugar, cuenta con redundancia. La participación de decenas de bancos hace que el acuerdo dependa menos de una única relación de corresponsalía.
Pero las cifras no demuestran que todas las transacciones se liquiden, que los costos de cambio sean bajos o que las empresas puedan transferir los fondos libremente fuera de India y Rusia. No muestran cuántas transferencias se retrasan por controles de cumplimiento, se rechazan antes de su procesamiento o se canalizan a través de instituciones alternativas. Tampoco revelan el tamaño promedio de las transacciones. Un gran número de transferencias pequeñas y rápidas puede generar una estadística de velocidad impresionante, mientras que los pagos de energía de alto valor siguen rutas más complejas.
Tampoco existe un desglose público que muestre qué porcentaje del 96% está denominado en rupias y qué porcentaje en rublos. Esta distinción es importante porque cada moneda plantea diferentes problemas de liquidez y convertibilidad. Una mayor transparencia por parte del Banco de la Reserva de la India (RBI), los bancos indios participantes o el banco central de Rusia facilitaría la evaluación de esta afirmación.
La señal más grande
La ruta India-Rusia constituye un caso de estudio para un mundo financiero más fragmentado. Las sanciones han acelerado la experimentación con la facturación en moneda local, los sistemas de mensajería alternativos y las redes de corresponsales regionales. Los países no necesitan reemplazar el dólar en todas partes para reducir su dependencia de este en determinadas relaciones comerciales.
Eso es lo que parece estar ocurriendo aquí. Esto no demuestra que el sistema centrado en el dólar haya sido desplazado, sino que evidencia que una demanda política sostenida, cambios regulatorios y un volumen comercial suficiente pueden generar un corredor paralelo para un par de países específicos.
La próxima prueba no consistirá en si un pago puede llegar en 60 segundos, sino en si el sistema seguirá siendo utilizable cuando cambien las reglas del comercio, las sanciones, los tipos de cambio o los reguladores examinen con mayor rigor a los bancos participantes. También dependerá de si Rusia compra suficientes rupias a la India para que estas tengan un destino productivo.
El mensaje de Rusia es directo porque cumple una función: el comercio continuó, los bancos se adaptaron y se redujo una vulnerabilidad inicial. La conclusión más precisa también tiene mayores consecuencias. India y Rusia pueden haber resuelto el problema de las transferencias operativas dentro de su canal bilateral. No han resuelto el desequilibrio comercial que lo rodea, ni han hecho desaparecer el perímetro de las sanciones.
Se trata de una victoria más ajustada de lo que sugiere el titular, pero en un mundo de fragmentación financiera, sigue siendo significativa.
Información sobre informes y entrevistas
Este artículo fue escrito y analizado por Karla Alvarado a partir de documentos de dominio público. Las declaraciones de Ivan Nosov se realizaron en una entrevista recogida por los periodistas de Reuters Elena Fabrichnaya y Gleb Bryanski. Karla Alvarado no realizó dicha entrevista, y aquí no se presenta ninguna entrevista privada ni en directo como información original.
El trabajo original de este artículo consiste en la revisión de documentos, la verificación entre diferentes fuentes, los cálculos del déficit comercial y la participación en las exportaciones, y el análisis que separa el desempeño de los acuerdos bilaterales de la exposición a las sanciones.
Fuentes
- Reuters, “Rusia afirma que no habrá más obstáculos en los pagos con India”, 2 de septiembre de 2026
- Ministerio de Asuntos Exteriores de la India, “Informe sobre las relaciones entre India y Rusia”, 19 de junio de 2026
- Banco de la Reserva de la India, Informe de Estabilidad Financiera, Capítulo III, 30 de junio de 2025
- Consejo de la Unión Europea, 21.º paquete de sanciones contra Rusia, 23 de julio de 2026
- Diario Oficial de la Unión Europea, Reglamento (UE) 2026/1848
- Departamento del Tesoro de EE. UU. impone sanciones totales contra Sberbank, 6 de abril de 2022.
- Actualización de la designación de Sberbank por parte de la OFAC del Departamento del Tesoro de EE. UU., 8 de enero de 2026
Corrección: Los errores fácticos importantes deben corregirse de forma transparente con una nota fechada. Las cifras atribuidas a Sberbank se seguirán identificando como declaraciones de la empresa a menos que sean confirmadas de forma independiente por un organismo regulador o una institución participante.
Este artÃculo fue traducido de la edición U.S. English de Consumerlite News. Lea el original.
