El inversor que transformó un negocio textil en quiebra en un conglomerado de 1,1 billones de dólares ha cedido la presidencia de Berkshire Hathaway, completando así la transición de liderazgo más trascendental en la historia empresarial estadounidense moderna.
Por Karla Alvarado Seguir
OMAHA, Nebraska | Publicado a las 12:56 pm EDT
Warren Buffett ha dimitido formalmente como presidente de Berkshire Hathaway, poniendo fin a un mandato de liderazgo que transformó la inversión estadounidense, creó una riqueza extraordinaria para generaciones de accionistas y convirtió una antigua empresa textil de Nueva Inglaterra en una de las corporaciones más valiosas del mundo.
Berkshire anunció el 18 de septiembre que Buffett, de 96 años, había sido nombrado presidente emérito, con efecto inmediato. Su hijo, Howard G. Buffett, de 71 años, se convirtió en presidente no ejecutivo de la compañía. Warren Buffett seguirá siendo miembro del consejo de administración de Berkshire, lo que le permitirá continuar ofreciendo asesoramiento sin conservar el liderazgo formal del consejo.
Este cambio completa la segunda etapa importante del plan de sucesión cuidadosamente elaborado por Berkshire.
Buffett ya había renunciado al cargo de director ejecutivo el 1 de enero de 2026, cuando Greg Abel se convirtió en presidente y director ejecutivo de Berkshire. Abel ahora controla las operaciones de la compañía y las principales decisiones de asignación de capital. Howard Buffett supervisará el consejo de administración y velará por la cultura corporativa de Berkshire, pero no gestionará los negocios del conglomerado.
Este acuerdo divide las responsabilidades que Warren Buffett desempeñó simultáneamente durante décadas.
Abel es el director ejecutivo. Howard Buffett es el líder del consejo de administración. Warren Buffett se convierte en asesor, director, accionista mayoritario y símbolo permanente de la empresa que él mismo fundó.
El comunicado oficial de Berkshire fue breve, reflejando el estilo de comunicación sobrio que caracteriza a la compañía. En él se indicaba que Buffett había recibido el título de presidente emérito «en reconocimiento a sus extraordinarias contribuciones a Berkshire y a sus propietarios».
El lenguaje comedido no debe ocultar la magnitud del momento. La salida de Buffett de la presidencia representa el fin de una de las trayectorias de liderazgo más largas y exitosas en la historia empresarial.
Renunció a su cargo de presidente, pero no ha abandonado Berkshire.
Los informes que simplemente afirman que Buffett "renunció a Berkshire Hathaway" requieren una aclaración importante.
Buffett no ha roto por completo su relación con la empresa.
Dejó el cargo de director ejecutivo a finales de 2025 y cedió la presidencia el 18 de septiembre de 2026. Sigue siendo consejero, presidente emérito y uno de los accionistas más influyentes de Berkshire. Se espera que continúe asesorando a Abel y a otros miembros de la dirección de la empresa cuando se le solicite.
Según se informa, Buffett conserva aproximadamente un 13 por ciento de participación económica en Berkshire y alrededor del 30 por ciento de su poder de voto, aunque esas cifras seguirán cambiando a medida que convierta acciones de Clase A y done acciones de Clase B a fundaciones benéficas.
Un documento presentado en julio ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) reveló que Buffett convirtió 8.000 acciones de Clase A en 12 millones de acciones de Clase B antes de donar 13 millones de acciones de Clase B a cinco fundaciones, entre ellas la Fundación Susan Thompson Buffett y fundaciones asociadas a sus hijos.
Su permanencia en el consejo de administración implica que la transición es deliberadamente gradual. No se les pide a los inversores que acepten una separación inmediata y sin complicaciones. Se les está mostrando cómo sería Berkshire bajo la nueva dirección, mientras Buffett sigue presente como figura estabilizadora.
Ese proceso comenzó hace años. Buffett identificó públicamente a Abel como su sucesor previsto en 2021. La junta directiva de Berkshire votó por unanimidad en mayo de 2025 para nombrar a Abel presidente y director ejecutivo a partir del 1 de enero de 2026.
Para cuando Buffett dejó la presidencia, Abel ya llevaba más de ocho meses como director ejecutivo.
Howard Buffett se convierte en el guardián, no en el operador.
El nombramiento de Howard Buffett podría malinterpretarse como una transferencia del control de la gestión de padre a hijo. No lo es.
Howard ejercerá como presidente no ejecutivo, lo que significa que dirigirá el consejo de administración de Berkshire sin gestionar las operaciones diarias de la empresa. Abel seguirá siendo responsable de los negocios, las inversiones y las decisiones de capital de Berkshire.
Howard ha formado parte del consejo de administración de Berkshire desde 1993. Su trayectoria profesional abarca la agricultura, la filantropía, la conservación del medio ambiente y el servicio público. Desde hace tiempo se le considera un posible defensor de la cultura de Berkshire si algún tercero o futuro ejecutivo intentara reformar la empresa de forma contraria a la de su padre.
Warren Buffett describió anteriormente que la principal responsabilidad del posible presidente era preservar los valores de Berkshire y, de ser necesario, facilitar un cambio de liderazgo si un futuro director ejecutivo no protegía a los accionistas.
Eso convierte el nombramiento de Howard en una decisión de gobierno más que en un ascenso convencional.
Berkshire es una empresa inusualmente descentralizada. Sus filiales operan con considerable independencia, mientras que la sede central en Omaha sigue siendo pequeña. El sistema depende en gran medida de la confianza, la disciplina interna y la disposición de los directivos para comunicar rápidamente las malas noticias.
La función de Howard es proteger esa estructura a nivel del consejo de administración. La función de Abel es demostrar que puede seguir funcionando sin que Warren Buffett controle tanto la gestión como el gobierno corporativo.
Greg Abel ahora es el dueño del resultado.
La persona más importante para el futuro de Berkshire no es el nuevo presidente. Es Greg Abel.
Abel se unió a Berkshire Hathaway Energy en 1992 y con el tiempo se convirtió en director ejecutivo de la unidad de energía. Posteriormente, pasó a ser vicepresidente de Berkshire, responsable de los negocios de la compañía que no están relacionados con los seguros.
Sus responsabilidades operativas ahora abarcan una enorme colección de empresas, entre las que se incluyen BNSF Railway, Berkshire Hathaway Energy, Clayton Homes, Precision Castparts, Dairy Queen, Duracell, Fruit of the Loom y numerosas operaciones de fabricación, venta minorista y servicios.
Abel también hereda el particular problema de asignación de capital de Berkshire.
Según los documentos presentados por la empresa y los informes de la época, a mediados de 2026 la compañía contaba con aproximadamente 365.000 millones de dólares en efectivo y bonos del Tesoro estadounidense. Esta reserva proporciona a Berkshire una seguridad financiera excepcional, pero también genera presión para encontrar inversiones lo suficientemente grandes como para influir en una empresa valorada en aproximadamente 1,1 billones de dólares.
En su informe trimestral del 30 de junio, Berkshire Hathaway registró 35.100 millones de dólares en efectivo y equivalentes de efectivo, además de una enorme cartera de letras del Tesoro. La compañía también informó de una deuda pendiente a nivel de matriz de 20.400 millones de dólares, 2.300 millones menos que a finales de 2025.
El balance le da a Abel tiempo y flexibilidad. Sin embargo, no garantiza que encuentre usos atractivos para el dinero.
Esa es la prueba de fuego para Berkshire después de Buffett. Abel debe mantener la disciplina cuando los mercados estén caros, actuar con decisión cuando surja una oportunidad y resistir la tentación de realizar una adquisición enorme simplemente para demostrar actividad.
La reputación de Buffett se forjó en parte gracias a lo que se negaba a comprar.
De fracaso textil a institución multimillonaria
Buffett tomó el control de Berkshire Hathaway en 1965, cuando era una empresa textil en apuros. Posteriormente reconoció que la inversión en el sector textil fue un error, pero convirtió la estructura corporativa en un vehículo para adquirir valores y empresas completas.
Los seguros se convirtieron en la base del modelo de Berkshire.
Compañías como National Indemnity y GEICO generaban reservas de seguros, que consisten en primas retenidas antes del pago de las reclamaciones. Berkshire invirtió esas reservas en acciones, bonos y adquisiciones, creando un fondo de capital que podía crecer a la par de las operaciones de seguros.
La asociación de Buffett con Charlie Munger cambió la forma en que se invertía ese dinero.
Al principio de su carrera, Buffett siguió la estrategia de Benjamin Graham de comprar empresas con grandes descuentos, incluso si sus negocios subyacentes eran mediocres. Munger lo impulsó a comprar empresas excepcionales a precios razonables y conservarlas durante largos períodos.
Esa evolución propició inversiones en Coca-Cola, American Express, Moody's y Apple. También impulsó a Berkshire a adquirir empresas completas con ventajas competitivas duraderas y directivos en los que Buffett confiaba.
Los resultados fueron extraordinarios.
El informe anual de Berkshire de 2025 calculó que el valor de mercado de la compañía creció a una tasa anual compuesta del 19,7 por ciento desde 1965 hasta 2025, en comparación con el 10,5 por ciento del S&P 500, incluyendo dividendos. La ganancia acumulada de Berkshire durante ese período superó el 6 millones por ciento.
La comparación no es meramente un adorno histórico. Explica por qué la salida de Buffett plantea una cuestión de valoración inusual. Los inversores nunca habían tenido que evaluar Berkshire durante un período prolongado sin la posibilidad de que Buffett realizara personalmente la próxima inversión decisiva.
La “prima Buffett” ya está en fase de pruebas.
Las acciones de Berkshire se han beneficiado tradicionalmente de la confianza en el criterio de Buffett, su reputación y su voluntad de proteger la solidez financiera de la empresa.
Esa confianza a veces se describe como la "prima Buffett".
La prima no se puede medir con precisión porque la valoración de Berkshire también refleja sus operaciones de seguros, ferrocarriles, activos energéticos, cartera de acciones, empresas operativas y efectivo. Aun así, la presencia de Buffett infundió confianza a los accionistas de que la compañía no realizaría transacciones imprudentes ni se expondría a riesgos financieros evitables.
Las acciones de clase B de Berkshire cerraron el 21 de septiembre a 502,01 dólares, con un descenso del 1,52 por ciento en la sesión y aproximadamente un 6,6 por ciento por debajo de su máximo de agosto, según MarketWatch.
Ese movimiento puntual no constituye un veredicto definitivo sobre la sucesión. Las acciones de Berkshire se verán afectadas por las pérdidas de las aseguradoras, los tipos de interés, las participaciones accionariales y el rendimiento de sus filiales.
La verdadera prueba se desarrollará a lo largo de los años.
Los inversores estarán atentos a si Abel preserva el conservadurismo financiero de Berkshire, cómo utiliza el efectivo de la empresa, si recompra acciones de Berkshire a precios razonables y si el modelo de gestión descentralizada sobrevive a futuras crisis.
También analizarán si Berkshire puede retener a ejecutivos talentosos y mantener su estatus como comprador preferido para empresas familiares que buscan una sede corporativa permanente.
Buffett solía argumentar que los vendedores elegían Berkshire porque ofrecía algo más que dinero. Ofrecía autonomía, estabilidad y la promesa de que las empresas adquiridas no se revenderían rápidamente.
Esa promesa ahora debe ser creíble sin que Buffett la cumpla personalmente.
Berkshire ya ha comenzado a cambiar
La empresa, al entrar en la era posterior a Buffett, no se queda de brazos cruzados.
Bajo la dirección de Abel, Berkshire ha continuado aumentando su participación en empresas vinculadas a la vivienda, la energía y la tecnología. La compañía incrementó su participación en la constructora Lennar a más del 10%, según un informe presentado ante la SEC el 21 de septiembre. Berkshire también es propietaria de Clayton Homes y recientemente amplió su presencia en el sector de la construcción de viviendas.
El equipo de inversión de Berkshire también ha adoptado la tecnología con mayor apertura de lo que muchos inversores esperaban. Recientemente, Abel habló sobre la importante inversión de la compañía en Alphabet y el potencial de la inteligencia artificial para aumentar la demanda de electricidad en los mercados de Berkshire Hathaway Energy.
Estos acontecimientos demuestran que Berkshire no necesita congelar la cartera de Buffett para respetar sus principios.
La herencia más útil no es una lista fija de acciones. Es un proceso basado en principios económicos comprensibles, una gestión fiable, solidez financiera y la negativa a perseguir activos de moda sin un margen de seguridad.
Es posible que Berkshire Hathaway, bajo la dirección de Abel, posea empresas distintas, realice mayores inversiones en infraestructura y dependa más de otros gestores de cartera. La cuestión es si esas decisiones reflejarán la misma disciplina.
La influencia de Buffett va más allá de la rentabilidad de las inversiones.
Buffett se convirtió en uno de los comunicadores empresariales más influyentes de Estados Unidos porque explicaba ideas complejas en un lenguaje directo.
En sus cartas anuales a los accionistas, abordaba temas como la contabilidad de seguros, la especulación bursátil, el gobierno corporativo, la remuneración de los ejecutivos, los impuestos y el comportamiento humano. Estas cartas eran leídas mucho más allá de la base de accionistas de Berkshire.
Su reunión anual en Omaha se conoció como el "Woodstock de los capitalistas", atrayendo a decenas de miles de visitantes que acudían para escuchar a Buffett y Munger responder preguntas durante horas.
Buffett también utilizó su fortuna para dar forma a la filantropía moderna. Destinó la mayor parte de su patrimonio a causas benéficas y se unió a Bill y Melinda Gates para establecer el Giving Pledge, que anima a los multimillonarios a donar la mayor parte de su riqueza durante su vida o a través de sus patrimonios.
Su eventual ausencia, por lo tanto, tendrá un impacto mayor que una simple transición en la junta directiva. Significará la pérdida de uno de los pocos ejecutivos cuyas declaraciones públicas podían influir simultáneamente en inversores, líderes empresariales y responsables políticos.
Aun así, Buffett pasó años advirtiendo a los accionistas que no construyeran Berkshire en torno a su presencia continua.
La sucesión se diseñó para responder a esa advertencia con estructura.
Una transición diseñada para evitar el drama.
Muchas sucesiones corporativas comienzan tras una renuncia repentina, un conflicto en la junta directiva o una emergencia médica. La transición de Berkshire ha sido inusualmente pública, gradual y deliberada.
Abel fue identificado con años de antelación. Se le asignó una responsabilidad cada vez mayor en la gestión de las filiales. El consejo de administración aprobó formalmente su nombramiento meses antes de que asumiera el cargo de director ejecutivo. Buffett permaneció como presidente mientras Abel consolidaba su autoridad.
El nombramiento de Howard Buffett completa la separación entre la dirección y el consejo de administración, al tiempo que mantiene a la familia fundadora vinculada a la cultura de la empresa.
El sistema no tiene garantía de éxito. Ninguna estructura de gobierno corporativo puede reproducir los instintos, la reputación ni la relación de Warren Buffett con los accionistas.
Pero Berkshire no está intentando crear un segundo Buffett.
Se está intentando reemplazar las funciones que desempeñaba con varias personas cuyas responsabilidades están más claramente definidas. Abel asigna el capital y gestiona las operaciones. Howard Buffett preside el consejo de administración. Los gestores de inversiones ayudan a supervisar parte de la cartera de renta variable. Warren Buffett sigue disponible, aunque sin controlar la oficina ejecutiva.
Ese diseño podría resultar ser el último gran acto de asignación de capital de Buffett. En lugar de asignar dinero, asignó autoridad.
¿Qué deberían tener en cuenta los accionistas a continuación?
La transición inmediata parece ordenada, pero quedan varias cuestiones sin resolver.
Los inversores deben estar atentos a si el saldo de caja de Berkshire continúa aumentando y si Abel identifica adquisiciones capaces de generar rentabilidades significativas. Asimismo, deben seguir de cerca los cambios en la cartera de acciones cotizadas y determinar el grado de autoridad otorgada a los gestores de inversiones de Berkshire.
Los accionistas también deberían examinar la disciplina en la suscripción de pólizas de seguros. El sector asegurador fue el motor financiero que hizo posible Berkshire, y flexibilizar los estándares en busca del crecimiento de las primas representaría una seria desviación del modelo de Buffett.
Los futuros informes anuales serán especialmente reveladores. Greg Abel redactó la carta a los accionistas de Berkshire de 2025 como director ejecutivo, lo que indica que ahora es el principal responsable de la comunicación de la empresa con los inversores.
El tono, la transparencia y el contenido de esas cartas ayudarán a determinar si la relación inusualmente directa de Berkshire con sus accionistas sobrevive a la marcha de su fundador.
También está la cuestión de la identidad de Berkshire. Bajo la dirección de Buffett, la empresa era simultáneamente un conglomerado, una compañía de seguros, una cartera de inversiones y la expresión de la filosofía empresarial de una sola persona.
Bajo la dirección de Abel y Howard Buffett, debe convertirse en una institución capaz de explicarse por sí misma sin depender de la autoridad de su creador.
Warren Buffett no ha desaparecido. Sigue en Omaha, sigue formando parte del consejo de administración y conserva una participación sustancial.
Pero por primera vez desde que tomó el control en 1965, la estructura de liderazgo formal de Berkshire Hathaway ya no lo sitúa en la cima.
La empresa que construyó durante seis décadas debe demostrar ahora que su mayor ventaja competitiva no residía únicamente en Warren Buffett, sino en el sistema que dejó tras de sí.
Fuentes y divulgación de informes
Este artículo se basa en el anuncio corporativo de Berkshire Hathaway del 18 de septiembre de 2026, su resolución de sucesión de mayo de 2025, su informe anual de 2025, su formulario 10-Q del 30 de junio de 2026, los documentos de propiedad presentados ante la SEC, la carta a los accionistas de Greg Abel e informes de Reuters, The Associated Press, MarketWatch y Barron's.
Todas las declaraciones atribuidas a Buffett, Abel, directivos de la empresa o analistas provienen de documentos corporativos, apariciones públicas o entrevistas publicadas por las fuentes citadas. La evaluación de la estructura de gobierno corporativo de Berkshire, sus problemas de liquidez, los riesgos de valoración y su modelo de liderazgo dividido es un análisis original de Karla Alvarado, basado en los registros citados.
Este artículo fue traducido de la edición U.S. English de Consumerlite News. Lea el original.
